loader
bg-category
Adakah dana bersama yang lebih rendah mengatasi dana bersama yang tinggi?

Berkongsi Dengan Rakan-Rakan Anda

Pembaca baru-baru ini bertanya sama ada nisbah perbelanjaan dana bersama atau prestasi dana adalah faktor terpenting apabila memilih pelaburan. Itulah soalan penting. Apa gunanya untuk melabur dalam dana kos rendah jika ia kurang menguntungkan dana kos yang lebih tinggi?

Reksa dana melaporkan prestasi mereka bersih daripada perbelanjaan. Jadi jika Dana A melaporkan pulangan 15% dan Dana B pulangan sebanyak 13% dalam tempoh masa yang diberikan, adakah kita benar-benar peduli apa dana yang dikenakan oleh pelabur? Walau apa pun perbelanjaan, mereka telah dimasukkan ke dalam pulangan, dan Dana A menang. Sekiranya hidup itu hanya mudah.

Sudah tentu jika kita boleh melabur dengan melihat semula, semua yang kita akan peduli adalah prestasi. Sudah tentu, jika kita boleh melabur di belakang, kita sudah lama berada di Berkshire Hathaway (BRK) yang harganya telah meningkat 7,000 kali ganda (ya, 7,000 kali ganda) sejak Encik Buffett mengambil alih pada tahun 1965. Kerana kita tidak Walau bagaimanapun, bagaimana masa depan yang dipegang, nisbah perbelanjaan dana adalah faktor kritikal untuk dipertimbangkan ketika memilih dana. Saya akan menjelaskan mengapa saya percaya nisbah perbelanjaan sangat penting, dan kemudian saya akan membuang beberapa data kepada anda untuk membuat cadangan saya.

Perbelanjaan adalah salah satu daripada beberapa pembolehubah pembolehubah yang dapat dikawal

Dengan melabur, seperti kehidupan, ada beberapa perkara yang boleh kita dapat mengawal dan beberapa perkara yang tidak dapat kita kendalikan. Sebagai contoh, kita boleh mengawal sama ada kita melabur dalam dana bersama atau dana indeks yang diuruskan secara aktif. Kami boleh mengawal peruntukan aset kami dan memilih dana yang melabur dalam jenis saham yang sepadan dengan pelan peruntukan aset kami. Dan kita dapat mengawal berapa banyak perbelanjaan yang kita sanggup bayar untuk dana bersama. Kami tidak dapat mengawal, bagaimanapun, prestasi. Memandangkan dua dana dengan gaya pelaburan serupa, mengapa kita memilih dana yang lebih mahal itu? Apa yang akan menyebabkan kita percaya bahawa dana yang lebih mahal akan mengatasi dana yang lebih murah? Kami kemungkinan besar akan bergantung kepada prestasi dana masa lalu, kerana kami tidak mempunyai apa-apa lagi untuk mendasarkan ramalan kami prestasi masa depan. Dan itu akan menjadi satu kesilapan besar. Dana yang diberikan saya melakukan sangat baik untuk tempoh masa, walaupun jangka waktu yang agak panjang. Tetapi jika kita bergantung kepada sejarah, kita harus membuat kesimpulan bahawa dana mahal tidak boleh terus mengalahkan persaingan mereka dengan margin yang cukup luas untuk membenarkan nisbah perbelanjaan yang tinggi.

Prestasi dana bersama sejak 20 tahun yang lalu menyokong pendekatan perbelanjaan yang rendah untuk melabur

Dana berprestasi utama berubah dari tahun ke tahun. Sebenarnya, banyak daripada sepuluh dana teratas dalam satu tahun, berakhir pada kuartil bawah seterusnya. Dana ini juga paling mahal. Saya membuat keputusan untuk membandingkan 10 dana bersama yang dilaksanakan selama 1, 10 dan 20 tahun lalu, dan melihat nisbah perbelanjaan untuk dana tersebut. Sebelum melihat data, saya menganggap bahawa para penggiat atas 1 tahun, secara purata, mempunyai nisbah perbelanjaan yang lebih tinggi daripada 10 tahun prestasi yang tinggi, yang seterusnya akan mempunyai nisbah perbelanjaan purata yang lebih tinggi daripada penggiat atas 20 tahun . Mengapa?

Fikirkan nisbah perbelanjaan sebagai sauh dan reksa dana sebagai perenang. Nisbah perbelanjaan yang lebih besar, semakin berat sauh. Sesetengah dana mungkin dapat mengalir air untuk sementara waktu, tetapi akhirnya lebih banyak sauh perbelanjaan akan melambatkan mereka jika tidak menenggelamkan mereka. Seperti ternyata, data menyokong kesimpulan ini.

Data bagi dana prestasi terbaik dalam tempoh satu dan sepuluh tahun yang lalu diambil dari Morningstar. Data mengenai dana teratas selama 20 tahun yang lalu diambil dari artikel oleh Richard Widows yang diterbitkan di TheStreet.com pada bulan Oktober 2007. Data menunjukkan bahawa nisbah perbelanjaan daripada dana berprestasi tertinggi menurun apabila tempoh masa bertambah. Nisbah perbelanjaan purata untuk dana berprestasi atas 1 tahun ialah 1.54, dana atas 10 tahun 1.34, dan dana terbaik 20 tahun 1.00.

Data ini menunjukkan bahawa sepanjang jangka panjang, dana dengan nisbah perbelanjaan yang lebih rendah melakukan yang terbaik. Kita perlu berhati-hati, bagaimanapun, untuk tidak salah tafsir data. Sebagai contoh, beberapa penggiat atas 20 tahun mempunyai nisbah perbelanjaan yang tinggi. Dan beberapa dana ini telah menurunkan perbelanjaan mereka kerana dana telah berkembang. Tetapi hakikatnya tetap tanpa mengetahui apa yang dipegang masa depan, memilih dana kos rendah adalah keputusan yang baik untuk pelabur jangka panjang.

Sekiranya anda tidak bersetuju, biarlah mendengarnya.

Berkongsi Dengan Rakan-Rakan Anda

Komentar Anda:

Popular