loader
bg-category
Memahami Nilai Rasio P / E yang Baik

Berkongsi Dengan Rakan-Rakan Anda

Pada 1 Ogos tahun ini saya melabur $ 25,000 di Ford (ticker: F) berdasarkan sebahagian besarnya pada Nisbah P / E yang rendah (harga kepada nisbah pendapatan). Dalam tempoh tiga bulan, harga saham telah meningkat kira-kira 25%, menjadikan nilai pelaburan saya lebih daripada $ 30,000.

Sudah tentu, keuntungan atau kerugian jangka pendek bukanlah ukuran sebenar pelaburan. Kami akan melihat bagaimana stok dilakukan dalam 25 tahun untuk menilai kualiti sebenar pelaburan. Tetapi ia memberikan kita peluang untuk melihat nisbah P / E dan untuk memahami bagaimana ia dapat memaklumkan keputusan pelaburan kami.

Digunakan dengan betul, dan nisbah P / E dapat membantu anda menentukan sama ada stok telah melebihi atau undervalued. Walaubagaimanapun digunakan, bagaimanapun, dan seperti Pied Piper ia boleh menyebabkan anda tersesat dengan keputusan yang buruk. Jadi hari ini kita akan melihat apa nisbah, bagaimana ia dikira, dan bagaimana anda boleh menggunakan untuk membuat keputusan pelaburan yang baik.

Apakah Nisbah P / E

Nisbah P / E hanyalah perbandingan harga sesaham syarikat kepada pendapatan per sahamnya. Misalnya, dagangan syarikat pada $ 10 satu saham dan pendapatan $ 1 sesaham akan mempunyai nisbah P / E 10 (10/1). Sekiranya harga saham syarikat melonjak kepada $ 20 per saham, nisbah P / E akan meningkat kepada 20. Sebaliknya, jika harga saham jatuh kepada $ 5 per saham, nisbah P / E akan jatuh ke 5. Jika pendapatan syarikat sesaham naik kepada $ 2 dan harga stoknya kekal pada $ 10, nisbah P / E akan jatuh ke 5 (10/2).

Sekiranya anda mengikuti, anda tahu bahawa nisbah P / E bergerak ke arah yang sama dengan harga saham dan arah yang berlawanan dengan pendapatan sesaham:

  • Apabila harga saham meningkat, nisbah P / E meningkat
  • Apabila harga saham turun, nisbah P / E turun
  • Sebagai pendapatan syarikat naik, nisbah P / E turun
  • Apabila pendapatan syarikat turun, nisbah P / E naik

P / E juga dirujuk sebagai "berbilang," kerana ia menunjukkan berapa banyak pelabur sanggup membayar setiap dolar pendapatan. Sekiranya sebuah syarikat berdagang di P / E sebanyak 15, tafsirannya adalah bahawa pelabur sanggup membayar $ 15 untuk $ 1 pendapatan semasa.

Dalam komuniti pelaburan, syarikat yang mempunyai nisbah P / E yang lebih tinggi lebih mungkin dianggap pelaburan yang berisiko berbanding dengan yang mempunyai nisbah P / E yang rendah, semua perkara lain menjadi sama, kerana kelebihan tinggi menandakan bahawa pasaran mempunyai jangkaan yang tinggi untuk syarikat, dan oleh itu, stok.

Dengan kata lain, nisbah P / E yang lebih tinggi bermakna pelabur sanggup membayar lebih banyak bagi setiap unit pendapatan bersih, jadi stok lebih mahal berbanding dengan nisbah P / E yang lebih rendah.

Sekiranya semua ini kelihatan agak rumit, ada cara mudah untuk mentafsir nisbah ini. Nisbah P / E sentiasa sama dengan bilangan tahun yang akan diambil dalam pendapatan sesaham untuk menyamai harga semasa stok. Jadi jika nisbahnya adalah 20, ia akan mengambil masa 20 tahun pendapatan semasa untuk menyamai harga semasa saham. Fikirkanlah bahawa pada masa akan datang anda membeli saham dengan nisbah P / E sebanyak 200!

Bagaimanakah Nisbah P / E Dikira?

Walaupun pandangan pertama nisbah harga kepada pendapatan kelihatan sederhana, sebenarnya terdapat lebih banyak perbandingan berbanding dengan mata. Untuk mendapatkan P / E yang sah, anda perlu membuat data yang betul. Oleh itu mari kita lihat dengan cepat setiap komponen nisbah.

Harga

Harga nampaknya mudah. Hanya mengambil harga semasa stok. Bagi kebanyakan stok ia adalah mudah. Ford, sebagai contoh, adalah stok yang aktif didagangkan, jadi anda boleh yakin bahawa harga saham mencerminkan penilaian pasaran mengenai nilai syarikat.

Namun, untuk saham yang didagangkan dengan nipis, harga mungkin tidak mencerminkan nilai syarikat. Oleh itu, jika anda menilai syarikat-syarikat kecil dengan sedikit aktiviti perdagangan, fikirkan dengan teliti mengenai komponen harga nisbah ini.

Pendapatan

Pendapatan boleh lebih mencabar. Adakah anda menggunakan pendapatan sejak dua belas bulan terakhir (dipanggil berbaring dua belas bulan, atau ttm untuk pendek), pendapatan yang diunjurkan untuk dua belas bulan yang akan datang, atau yang lain?

Apabila saya melihat nisbah P / E, gunakan pendapatan TM. Perniagaan menganggarkan prestasi masa depan sesebuah syarikat adalah yang paling sukar. Memandangkan prospek masa depan syarikat adalah penting, tetapi bergantung pada prestasi sejarah sebagai titik permulaan untuk analisis mengelakkan kerja meneka.

Mengapa Bandingkan Harga Saham kepada Pendapatan?

Sebelum kita beralih kepada bagaimana anda boleh menggunakan nisbah ini dalam pelaburan anda, ia bernilai bertanya mengapa kami membandingkan harga saham kepada pendapatan di tempat pertama. Mari kita jawapan pertama soalan itu dalam konteks perniagaan kecil.

Bayangkan anda menjalankan perniagaan anda sendiri dari rumah anda. Anda menjana pendapatan, membayar perbelanjaan, dan poket apa yang tersisa. Pendapatan anda adalah komponen kewangan kritikal untuk kejayaan perniagaan anda. Walaupun hasil yang lebih tinggi mungkin menjadi matlamat, mereka tidak begitu baik jika perbelanjaan anda naik dengan jumlah yang sama. Dalam erti kata lain, itu adalah apa yang anda menyimpan selepas perbelanjaan yang penting.

Begitu juga dengan syarikat-syarikat besar yang didagangkan secara terbuka. Walaupun sebagai pelabur kita tidak mempunyai akses langsung kepada pendapatan syarikat, itu akhirnya yang kita melabur. Dan itu menimbulkan persoalan-berapa banyak yang harus kita bayar untuk pendapatan syarikat? Persoalan itu, seterusnya, membawa kita kembali kepada nisbah P / E. Semakin tinggi P / E, semakin banyak kita membayar pendapatan syarikat itu.

Adakah P / E Pernah Tinggi?

Pasaran saham mempunyai pelbagai interpretasi nisbah P / E. Ia amat berguna apabila menganalisis rasio P / E untuk membandingkan epal dengan epal, iaitu membandingkan nisbah P / E pengeluar kereta dan syarikat teknologi tidak berguna kerana industri ini berbeza sekali.

Jadual sejarah di bawah hanya menunjukkan dan tidak boleh menjadi panduan, tetapi boleh membantu untuk membimbing proses pemikiran pelabur dan meletakkan kemampuan interpretasi mereka di landasan. Perlu diingat bahawa nisbah P / E harus dipertimbangkan berdasarkan persekitaran ekonomi dan kadar faedah semasa.

  • N / A - Sebuah syarikat yang tidak mempunyai pendapatan mempunyai nisbah P / E yang tidak ditentukan. Ini biasanya akan ditakrifkan kepada syarikat dengan pendapatan negatif.
  • 0–10 - Stok boleh diendahkan atau pendapatan syarikat menurun. Sebagai alternatif, pendapatan semasa mungkin jauh di atas trend bersejarah atau syarikat mungkin mendapat keuntungan daripada menjual aset.
  • 10–17 - Bagi kebanyakan syarikat nisbah P / E dalam julat ini boleh dinilai dengan adil.
  • 17–25 - Stok mungkin terlebih nilai atau pendapatan syarikat meningkat sejak angka pendapatan terakhir diterbitkan. Stok juga boleh dianggap sebagai "pertumbuhan" saham di mana pendapatan diunjurkan meningkat lebih dari beberapa masa masa depan.
  • 25+ - Sebuah syarikat yang sahamnya mempunyai P / E yang sangat tinggi mungkin mempunyai pertumbuhan masa depan yang tinggi dalam pendapatan atau saham mungkin menjadi subjek gelembung spekulatif.

(Sumber: Wikipedia)

Pelabur tidak sepatutnya mendasarkan keputusan pelaburan dalam syarikat pada nisbah P / E sahaja kerana terdapat beberapa nisbah dan parameter lain yang boleh diperiksa untuk menentukan kesihatan syarikat dan kelestarian dan kejayaan masa depannya.

Nisbah P / E boleh dimanipulasi, malangnya, kerana pengiraan pendapatan syarikat (sebahagian daripada EPS dalam penyebut) tidaklah mudah. Pendapatan boleh "diurut" untuk membuat gambar kelihatan lebih baik atau lebih teruk kepada pelabur. Pendapatan juga boleh dipengaruhi oleh peristiwa satu masa.

Oleh itu, seperti kebanyakan nisbah, kualiti P / E hanya sebanding dengan kualiti bilangan pendapatan asas. Adalah penting untuk melakukan kerja rumah anda sebelum anda melabur dan memilih dan broker diskaun dalam talian dengan sumber yang dapat membantu anda.

Bagaimana saya menggunakan Nisbah P / E

Baru-baru ini saya sangat bergantung pada P / E Ford (ticker: F) untuk melabur dalam pembuat kereta. Pada masa pelaburan saya, nisbah P / E Ford kurang dari 2. Sebaliknya, kebanyakan pengeluar kereta utama lain menjual pada gandaan melebihi 10 (perdagangan GM pada kira-kira 9 kali pendapatan, Toyota dan Honda pada kira-kira 13).

Tetapi sebelum saya membuat pelaburan saya, saya cuba memahami mengapa Ford menjual pada tahap yang rendah berbanding dengan industri. Sekiranya anda melakukan penyelidikan hari ini (hanya cari Google untuk "kenapa Ford berdagang pada nisbah pe rendah"), anda akan mendapat beberapa maklumat yang sangat baik mengenai Mencari Alpha. Dalam artikel ini oleh Blake Morgan, beliau menyatakan bahawa banyak pendapatan terkini Ford datang dari satu-satu acara. Tidak termasuk pendapatan yang meningkat P / E Ford hanya untuk lebih dari 7. Mungkin masih pelaburan yang baik, tetapi jauh lebih tinggi daripada P / E 2.

Dalam analisis saya, saya mempunyai keyakinan terhadap pengurusan Ford dan seperti kad yang dihasilkan syarikat. Walaupun Ford masih jauh untuk pergi, saya yakin tentang masa depannya. Pasangan itu dengan harga saham yang relatif rendah berbanding pendapatan dan hasil dividennya, dan saya mengambil risiko.

Adakah harga saham syarikat dibandingkan dengan pendapatan satu-satunya faktor untuk dipertimbangkan? Sama sekali tidak. Malah, dalam kebanyakan kes, ia bukanlah faktor yang paling penting. Tetapi ia memberi anda ukuran harga syarikat berbanding syarikat lain dalam industri yang sama.

Ia juga boleh membantu anda mengelakkan syarikat mahal. Saya benar-benar mahu melabur di Amazon. Tetapi dengan nisbah P / E di utara 3,000 (!), Saya tidak boleh membawa diri saya untuk membuat pelaburan.

Berkongsi Dengan Rakan-Rakan Anda

Komentar Anda: