loader
bg-category
Kenapa Kadar Gadai Janji Terjejur Selepas Fed Mula Meningkatkan Kadar Faedah?

Berkongsi Dengan Rakan-Rakan Anda

Selepas kenaikan kadar pada Jun 2017, Fed kini menaikkan kadar Dana Fed mereka sebanyak 1% sejak krisis kewangan bermula pada tahun 2008. Julat kadar penanda aras kini antara 1% - 1.25%, dengan kenaikan lebihan Fed mungkin akan datang. Lihat carta di bawah.

Walaupun Fed menaikkan kadar faedah sebanyak tiga kali sejak Disember 2016, kadar gadai janji sebenarnya telah menurun dalam tempoh ini. Sebagai contoh, kadar faedah purata bagi gadai janji tetap 30 tahun telah berkurangan daripada kira-kira 4.35% pada bulan Disember 2016 hingga 3.9% pada hari ini. Sementara itu, ARM purata 5/1 menurun daripada 3.55% kepada 3.17% dalam tempoh yang sama. Apa yang memberi?

Jawapan mudah ialah Fed tidak mengawal kadar gadai janji. Pasaran bon tidak.

Rizab Persekutuan menetapkan kadar pinjaman semalaman (kadar dana Fed), yang menentukan betapa mahalnya bagi bank untuk memberi pinjaman kepada satu sama lain dalam transaksi semalaman. Kadar jangka pendek ini membantu menentukan kadar pasaran wang, menyemak kadar akaun, kadar CD jangka pendek, dan kadar kad kredit yang terlalu tinggi.

Kadar gadai janji, sebaliknya, dipengaruhi oleh bon Perbendaharaan AS 10 tahun, yang ditentukan oleh pasar, bukan Fed.

Selepas Presiden Trump dipilih pada 8 November 2016, pasaran bon Perbendaharaan AS dijual dengan agresif kerana harapan pelabur bahawa Trump akan baik untuk pertumbuhan dan dengan itu menyebabkan tekanan inflasi. Hasil bon dan oleh itu kadar faedah gadai janji melonjak sebanyak kira-kira 0.75% dalam tempoh satu setengah bulan euforia.

Sejak awal 2017, bagaimanapun, anda telah melihat kenaikan mantap dalam nilai bon Perbendaharaan, yang mengakibatkan penurunan kadar faedah. Mengapa? Kerana pasaran menyedari pemotongan cukai, penyahkawalseliaan, perbelanjaan infrastruktur yang meningkat, dan pelbagai janji lain yang dibuat Trump selama kampanyenya mungkin lebih lama daripada yang diharapkan untuk dilaksanakan, jika sama sekali.

Tambahan lagi, memandangkan jumlah ketidakpastian di dunia, dari penjajahan Korea Utara untuk krisis pelarian di Syria untuk hyperinflation di Venezuela, pelabur asing telah berusaha memarkir wang mereka dalam hutang Perbendaharaan AS kerana kami dilihat sebagai tempat selamat.

Walaupun bon Perbendaharaan AS 10 tahun hanya menghasilkan kira-kira 2.2%, itu masih lebih tinggi daripada bon Treasury 10 tahun dari negara seperti Perancis (0.6%), Jerman (0.3%), Jepun (0.0%), dan Switzerland, di mana anda sebenarnya kehilangan pinjaman wang (-0.2%). Ingat, semuanya adalah relatif dalam kewangan.

Jadi Apakah Kadar Faedah Minima Minima Untuk Pelabur?

Di satu pihak, hasil bon yang rendah bermakna kos peluang untuk tidak memegang bon adalah rendah. Oleh itu, pelabur lebih cenderung untuk melabur dalam stok, terutamanya jika hasil dividen S & P 500 lebih tinggi daripada hasil bon Perbendaharaan 10 tahun.

Bayangkan jika bon Perbendaharaan 10 tahun menghasilkan 10%. Anda mungkin tidak berniat untuk mengambil risiko dengan banyak wang dalam pasaran saham kerana 10% adalah pulangan tahunan yang terjamin jika anda memegang bon 10 tahun hingga matang. Yang berkata, jika hasil bon 10 tahun itu adalah 10%, ia mungkin bermakna ada inflasi berleluasa kerana tekanan gaji yang besar dan mempercepatkan pendapatan korporat. Dalam senario ini, saham boleh kembali dengan lebih baik daripada 10% diselaraskan risiko setahun.

Mengurangkan kadar gadai janji juga bermakna lebih banyak orang mampu membeli rumah. Pasaran hartanah tidak mungkin runtuh di bawah gelombang kegagalan gadai janji kerana kualiti kredit peminjam gadai janji telah meningkat secara drastik sejak krisis kewangan. Purata skor FICO untuk gadai janji yang diluluskan adalah lebih dari 720, dan anda tidak lagi memiliki pinjaman NINJA yang tidak memerlukan sebarang wang. Mereka gadai janji kadar laras yang sedang diset semula hari ini tidak akan melihat uptick besar sama sekali. Sementara itu, pemilik rumah yang melepaskan tetingkap pembiayaan semula besar sebelum 8 November 2016, mempunyai peluang lain untuk mengunci kadar yang rendah.

Sebaliknya, pelabur perlu sedikit bimbang bahawa walaupun semua tanda menunjukkan ekonomi yang sihat, begitu banyak pelabur memilih untuk membeli bon Perbendaharaan AS hanya untuk hasil tahunan sebanyak ~ 2.2%. Logika pergi, jika ekonomi begitu hebat, mengapa anda tidak menjual bon dan membeli sebanyak mungkin aset risiko untuk mendapatkan seberapa banyak yang mungkin? Apa pasaran bon tahu bahawa kita tidak tahu?

Sumber: Biro Analisis Ekonomi; Rizab Persekutuan, NYT

Jawapannya terletak pada angka inflasi yang masih baik dan FEAR. Sesiapa yang telah melabur sejak 20 tahun yang lalu atau lebih lama telah melihat kitaran pembongkaran boom datang dan pergi. Segala-galanya kelihatannya mengerikan pada tahun 2007 apabila kadar pengangguran melayang hanya pada 4.5% dan S & P 500 secara konsisten mengembalikan dua angka selama bertahun-tahun. Kemudian semuanya hancur.

Anda tidak pernah tahu apabila sentimen akan berubah, tetapi apabila ia berlaku, kejatuhan itu lebih cepat daripada kenaikan kerana takut kehilangan segala-galanya. Kadar faedah yang rendah bermakna lebih banyak leverage. Lebih leverage bermakna kemusnahan yang lebih ganas pada kelemahan. Oleh itu, lebih baik menjual aset risiko dalam pasaran yang menghargai. Walaupun anda tidak akan menangkap ke atas, lebih baik daripada cuba menjual di pasaran menurun apabila lantai permintaan turun dari bawah anda.

Stok, bon, mata wang asing, dan hartanah pantai semuanya mahal hari ini. Akibatnya, saya tidak menambah kepada mana-mana jawatan saya pada masa ini, tetapi sebaliknya, menolak dengan membayar hutang gadai janji dan menaikkan baki tunai saya. Matlamat segera saya adalah untuk mengambil keuntungan dalam salah satu hartanah sewa SF saya dan menyerahkan kembali hasilnya ke hartanah Amerika Tengah yang lebih murah.Harta tanah meningkat kepada ~ 40% daripada nilai bersih saya selepas saya membeli rumah lain pada tahun 2014, dan saya ingin mendapatkan angka itu ke 25% lebih konservatif.

Saya berharap masa yang baik dapat bertahan selamanya. Heck, walaupun Pengerusi Fed Janet Yellen berkata pada 27 Jun bahawa dia tidak percaya akan ada krisis kewangan lain sekurang-kurangnya selagi dia hidup, terima kasih kepada pembaharuan sistem perbankan sejak kemalangan 2007-2009. Mari kita berharap Yellen hidup lama sekali! Kerana cara Fed mendaki kadar faedah jangka pendek, lengkung hasil akan meruncing dan akhirnya membantu menyebabkan kemelesetan yang lain.

Takeaways Pendidikan

* Abaikan orang dalam industri hartanah yang mengatakan, "Beli sekarang sebelum kadar faedah terlalu tinggi!" Atau "Refinance sekarang kerana kadar faedah semakin meningkat!" Mereka tidak memahami fundamental kadar faedah.

* Jika jangka pendek keluk hasil (kadar dana Fed) meningkat lebih cepat daripada jangka panjang (hasil bon 10 tahun), lengkung hasil akan meruncing. Keluk hasil yang menyerupai bermakna pelabur tidak diberi pampasan untuk memegang sekuriti jangka panjang sebahagian besarnya disebabkan oleh jangkaan inflasi yang tidak berfungsi dan ketakutan yang lebih besar terhadap masa depan. Keluk hasil menyerupai kadang kala menjadi isyarat untuk kemelesetan yang akan datang.

* Perhatikan inflasi negara dan kadar pengangguran. Ini adalah dua angka Fed memfokus pada yang paling banyak. The Fed mensasarkan kadar pengangguran antara 4.7% - 5%, dan kadar inflasi 2%. Jika inflasi datang lebih tinggi daripada 2%, Fed akan mempunyai kecenderungan untuk menaikkan kadar faedah lebih agresif. Dengan kadar pengangguran semasa pada kira-kira 4.3%, Fed menjangka pertumbuhan tekanan gaji, yang akhirnya membawa kepada inflasi yang lebih tinggi. Sekarang perhatikan angka pekerjaan tempatan anda.

* Jangan galau otak dengan pasaran lembu. Keangkuhan adalah pemusnah kekayaan. Cuba jangan melawan Fed atau kerajaan sama ada. The Fed mahu memperkaya pemilik aset dengan perbelanjaan pemilik bukan aset. Kerajaan, dengan peraturan pro-perumahannya, mahu setiap orang Amerika memiliki rumah. Tetapi kadang-kadang, perkara-perkara tidak dapat dikawal. Lihatlah ke arah penilaian yang lebih rendah, sifat-sifat yang menghasilkan lebih tinggi di tengah-tengah Amerika sebaliknya. Saya secara peribadi melabur lebih daripada $ 500,000 dengan RealtyShares untuk mengambil kesempatan daripada hartanah jauh lebih murah dari pantai.

Cadangan

Membiayai semula hutang anda: Semak kadar gadai janji terkini, kadar auto, kadar pinjaman peribadi dan banyak lagi melalui LendingTree. Mereka mempunyai salah satu rangkaian peminjam terbesar yang bersaing untuk perniagaan anda. Matlamat anda adalah untuk mendapatkan banyak tawaran bertulis yang mungkin dan kemudian gunakan tawaran sebagai memanfaatkan untuk mendapatkan kadar faedah yang paling rendah dari mereka atau bank anda yang sedia ada. Apabila bank bersaing, anda menang.

Dikemaskini untuk 2018 dan seterusnya. Selepas kenaikan kadar Fed Dec 2017, hasil 10 tahun masih berlegar sekitar 2.5%. Dalam erti kata lain, lengkung hasil meratakan, menandakan kelembapan dalam ekonomi.

Berkongsi Dengan Rakan-Rakan Anda

Komentar Anda: